铜粉、钨粉飙涨创历史新高 2025年末金属粉末市场将强势收官

2025 年末，全球金属市场普涨行情持续深化，贵金属、基本金属与战略稀有金属价格集体突破历史峰值，其中铜粉、钨粉等核心金属粉末品种表现尤为抢眼，价格同步刷新纪录，供需失衡与战略价值重估成为市场核心驱动力。

贵金属市场依旧领跑。12 月 24 日，国际现货黄金盘中*高触及 4511.93 美元 / 盎司，截至发稿涨 0.57% 报 4509.73 美元 / 盎司，年内涨幅超 70%；现货白银冲高至 71.87 美元 / 盎司，创历史新高。国内黄金消费市场迅速跟进。地缘政治紧张强化黄金避险属性，叠加全球黄金 ETF、白银 ETF 持仓增加及美元指数走弱，共同支撑贵金属价格高位运行。

基本金属领域，铜产业链价格传导全面顺畅。受全球矿山停产致供应短缺、美国潜在关税政策扰动，伦敦铜价已突破 12000 美元 / 吨大关。国内高端铜粉市场同步飙升，据中国粉末冶金商务网（www.pmbiz.com.cn）2025 年 12 月 24日*新报价，电解铜粉参考价达 101-104 元 / 公斤，较此前 9 月报价（89-92 元 / 公斤）涨幅超 13%，较年初更是大涨超 50%。作为电子信息、新能源汽车、电网建设的核心原料，铜需求刚性增长显著，仅新能源汽车行业年用铜需求增量就超 70 万吨，供需缺口持续扩大推动铜粉价格走高。

战略稀有金属钨市场上演 “史诗级涨势”，作为钨核心产区的赣南地区，中颗粒钨粉报价近期一直在飙升，据中国硬质合金商务网（www.hardalloy.com.cn）2025 年 5 月 16 日报价显示，该地区中颗粒钨粉当时参考价为 353-358 元 / 公斤，截至 12 月 24 日，报价已跃升至 1030-1060 元 / 公斤，半年内涨幅超 200%。此轮钨价暴涨源于供需矛盾的*激化：供应端，国内钨矿开采指标同比缩减 6.5%，江西、湖南等核心产区环保督察加码，赣州部分钨矿因合规问题停产，钨精矿月产量骤减 15%，章源钨业等龙头企业同步上调长单采购价，黑钨精矿报价较上轮上调 28%；需求端，光伏钨丝（年需求暴增 198%）、军工航空航天（订单激增 42%）、AI 芯片封装（需求增 65%）等领域需求爆发，叠加国内钨精矿社会库存仅够维持 15 天消费，下游企业开启 “不计成本抢货” 模式，供需紧平衡格局短期内难以缓解。

此次金属粉末市场普涨，是供应约束、需求升级与宏观环境的三重共振。供应端资源稀缺性凸显、环保政策收紧形成制约；需求端能源转型、高端制造升级带来刚性增量，推动金属资产战略价值重估。产业链分化明显，上游矿山企业盈利丰厚，中游冶炼企业面临成本传导压力，下游制造企业通过技术升级、套期保值应对波动。

机构普遍预测，短期金属粉末价格高位态势仍将延续。专家提示，产业链企业需合理运用长期协议、金融衍生工具对冲风险，把握结构性机会。

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